Phân tích OnChain BTC (Tuần 43)
Tuần qua, với sự ảnh hưởng tích cực từ sự kiện Ủy bản Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chấp thuận Quỹ giao dịch Bitcoin (ETF), giá Bitcoin đã lập cột mốc all-time-high mới với giá $66,928. Sau đó, giá BTC đã có sự điều chỉnh nhẹ vào cuối tuần, xuống còn mức $59,722.
Giá BTC vượt đỉnh khi ra mắt Quỹ Proshares Bitcoin Strategy ETF với mã $BITO. Và chỉ sau hai ngày giao dịch đầu tiên, mã $BITO đã thu hút vượt mốc $1.1B – phá vỡ kỷ lục 18 năm do $GLD Gold ETF thiết lập. Hơn thế nữa, Proshares Bitcoin Strategy ETF còn đưa Bitcoin lên CME (sàn giao dịch hợp đồng phái sinh tài chính lâu đầu và lớn nhất thế giới) để phân tích sự tăng trưởng bùng nổ về số lượng và khối lượng hợp đồng tương lai của Bitcoin trên CME
Bên cạnh đó, chỉ số hành vi chi tiêu của LTHs đang chậm lại thể hiện niềm tin của họ về xu hướng tăng giá của Bitcoin trong tương lai sau đợt điều chỉnh này.
Phân tích On-Chain BTC Tuần 42
Tiếp theo, anh em cùng MGTalk phân tích các chỉ số liên quan khác nhé:
Ra mắt Thị trường chứng khoán phái sinh Bitcoin
Với sự kiện BITO ETF chính thức lên sóng CME, một lượng lớn nhà đầu tư đã dồn sự quan tâm đến việc mở các hợp đồng tương lai Bitcoin. Điều này đã khiến dòng tiền khổng lồ đổ vào trên CME đến thời điểm hiện tại tăng $3.95B (265%), thiết lập mức ATH mới với tổng giá trị là $5.44B
Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch Bitcoin của Future Market cũng lập ATH mới, đạt $7.66B vào ngày 20 tháng 10 vừa qua, tức đã tăng $490M so với đỉnh cũ ghi nhận vào ngày 23 tháng 02 năm 2021 ($7.17B)
Cùng ngày, mức Funding Rates trên thị trường Perputal Swap Futures cũng đã lập mốc ATH mới với giá $66k. Điều này cho thấy rằng, ngày càng nhiều nhà đầu tư đổ xô sử dụng dồn đẩy vượt mức đặt lệnh Long sau khi BITO ETF ra mắt.
Nhìn về quá khứ với mức Funding Rate khá cao được ghi nhận đợt bán tháo vào tháng 09, anh em cần cẩn trọng hơn khi lạm dụng đòn đẩy vào lệnh, không chạy theo số đông và tránh bị kill Long.
Ở khía cạnh tích cực trên thị trường phái sinh, tỷ lệ sử dụng tài sản tiền điện tử để ký quỷ hợp đồng tương lai đã giảm 25.5% từ 70.1% (ghi nhận vào tháng 04) xuống còn 44.6% đã minh chứng sự cẩn trọng của nhà đầu tư đối với hợp đồng phái sinh khi thị trường đang quá hưng phấn
Động thái từ LTHs
Trong tuần qua, chúng ta đã thấy dấu hiệu bán nhỏ dần dần của LTHs. Đây là một trong những động thái quen thuộc mỗi khi BTC đạt ATH mới. Theo đó, lượng BTC trong tay LTHs đã giảm khoảng 39,5k BTC trong hai tuần qua. Tuy nhiên, mức giảm này thật sự không đáng kể. Nếu nhìn tổng quát hơn, lương BTC trong tay LTHs đã tăng 2.42M BTC từ 10,92M BTC (tháng 03) lên 13.34M BTC (tháng 10).
So với cùng kỳ năm ngoái, nguồn cung BTC của LTHs đã cao hơn đến 680k BTC. Do đó, có thể nhìn dung được sự giảm nhẹ lượng cung BTC trong tay LTHs tuần vừa qua chỉ là phản ứng nhẹ chứ không hẳn là một xu hướng bán tháo. Xu hướng chính trong giai đoạn này vẫn là duy trì trạng thái tích lũy
Vì là phân tích các chỉ on-chain hằng tuần, MGtalk sẽ đề cập hơn về việc bán ra nhỏ giọt của LTHs tuần vừa qua thông qua chỉ số Dormancy, phản ảnh tuổi thọ trung bình của BTC trong tay LTHs được bán trên Sàn giao dịch, cụ thể:
- Dormancy tăng: tuổi thọ trung bình lớn hơn, biểu hiện ngày càng nhiều coins được tích trữ lâu dài đang được bán ra
- Dormancy giảm: tuổi thọ trung bình tương đối trẻ, tức lượng coins tích lũy lâu dài được lưu trữ trong ví lạnh. Các coins giao dịch trên sàn là những coins mới
Với chỉ số Dormancy dao động dưới 50 ngày được thiết lập 2020 pre-bull market đã cung cấp cho chúng ta một điểm tham chiếu đối với các trạng tích tích lũy và phân phối. Từ giữa tháng 05 và tháng 09, chỉ số Dormancy đã xuống thấp dưới 25 ngày tuổi, phản ảnh động thái tích lũy từ phía nhà đầu tư. Song, chỉ số Dormancy đã tăng nhẹ trở lại vào hai tuần qua, tuy nhiên chỉ giao động xung quanh ngưỡng đường cơ sở 50 ngày. Điều này chứng tỏ LTHs có đang bán ra nhưng ở mức khiêm tốn không quá lớn
Phân tích trên càng rõ ràng hơn khi nhìn vào biểu đồ chỉ số Binary CDD. Trong biểu đồ bên dưới, trạng thái ghi nhận bán ra (vùng đỏ, Binary CDD tăng) ở thời điểm hiện tại tương đối giống thời điểm tháng 10/2021 đến tháng 01/2021 khi giá BTC tăng từ $10k đến $42k. Tuy nhiên, mức tăng chỉ số Binary CDD -Days nhìn chung vẫn khá khiêm tốn so với thời điểm trước
Với biểu đồ HODl Cap Realized bên dưới càng làm rõ về tính chính xác của lập luận bên trên. Khi các coins cũ được bán ra trên thị trường, tuổi thọ của BTC sẽ được tính lại từ đầu, tức thành coins mới. Vào tuần qua, dải coins trẻ (màu đậm) có dấu hiệu lan ra chứng tỏ coins mới đang tăng nhẹ, và ngược lại dải màu nhạt đại diện lượng coins cũ đã thu hẹp. Điều này cho thấy LTHs đang đưa coins cũ lên sàn để giao dịch. Tuy nhiên, kết hợp với các chỉ số được phân tích bên trên thì sử dao động này không ghi nhận là quá lớn
Phản ứng của STHs
Chỉ số STH-SORP sẽ phản ảnh trạng thái tâm lý của các STHs (tỷ lệ lãi/lỗ thực tế của tất cả coins được STHs bán ra), cụ thể:
- STH-SORP > 1: STHS thu lãi nhiều hơn chịu lỗ khi bán coins
- STH-SORP < 1: STHs chịu lỗ nhiều hơn khi bán coins
- STH-SORP = 1: Lượng lãi và lỗ ngang nhau khi STHs bán coins
Trong tuần qua, chỉ số STH-SOPR báo hiệu sự tin tưởng về xu hướng tăng giá khi đạt ngưỡng 1. Đây là hiện tưởng khá hiếm gặp, đặc biệt khi giá BTC vừa có cú điều chỉnh sau khi vừa đạt ATH mới. Thông thường, STHs thường quy vào các đối tượng nhạy cảm với biến động thị trường bởi họ thường bán hàng loạt khi được giá sẽ khiến STH-SOPR tăng cao khi Bull Market. Tuy nhiên, tuần qua chỉ số này chỉ loanh quanh ngưỡng trung bình chứng tỏ STHs đang có lòng tin về sự tăng của Bitcoin trong thời gian tới
Tổng kết
Tóm lại, tuần qua đã có lượng lớn nhà đầu tư mở lệnh Long khi $BITO chính thức được đưa lên thị trường chứng khoán phái sinh. Tuy nhiên, cần cẩn trọng hơn khi Perpetual Swap Futures market đang xuất hiện một số dấu hiệu tiêu cực.
Về tâm lý và hành vi của LTHs và STHs, nhìn chung LTHs đang bắt đầu hành động bán ra để thu lại lợi nhuận nhưng mức tăng chỉ số Dormancy và Binary CDD vẫn khá bé so với các phân phối trong chu kỳ tăng trước đó. Với nguồn cung của BTC đối với LTHs đang bắt đầu phục hồi kèm theo niềm tin vững vàng của STHs, có thể nói đại đa số đang kỳ vọng vào đợt tăng giá cao hơn kế tiếp.
